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Document type: Dissertação
Access type: Acesso Aberto
Title: Empresas brasileiras: capital de giro, desempenho, gestão e valorização.
Author: Moreira, Patrycia Olivo
First Advisor: Pereira, Vinícius Silva
First member of the Committee: Ribeiro, Karém Cristina de Sousa
Second member of the Committee: Araújo, Vanessa Marzano
Summary: Este trabalho pretende contribuir para a literatura de finanças ao abordar a relação existente entre a gestão do capital de giro, o desempenho e os investimentos para as empresas brasileiras. Diferentemente da literatura anterior, este trabalho foca no papel do investimento de recursos internos liberados por meio da gestão do capital de giro como o canal, através do qual, se pode entender a valorização da empresa e o aumento do desempenho. Partiu-se de um modelo-base desenvolvido por Aktas, Croci e Petmezas (2015), e acrescentou-se o grau de internacionalização. Foram utilizados dados de empresas brasileiras domésticas (de 1996 a 2015) e internacionalizadas (de 2006 a 2015), ativas e inativas na Bolsa de Valores BMF/Bovespa. Para empresas brasileiras domésticas e internacionalizadas, os resultados indicam que a diminuição do excesso de capital de giro no ano anterior está positivamente associada com desempenho das ações. No período posterior, somente a diminuição do excesso de capital de giro que empresas com excesso positivo de capital de giro estão associadas a melhor desempenho de ações, pois o capital liberado pode ser direcionado a outros investimentos e para as empresas com excesso negativo, é o aumento capital de giro que está associado ao aumento do desempenho das ações. Infere-se ainda que existe um nível ótimo de capital de giro, e as firmas que se dirigem em direção a esse nível ótimo conseguem aumentar seu desempenho significativamente. Já em relação a variável diferencial deste estudo, o DOI (grau de internacionalização) os resultados sugerem que as empresas com excesso de capital de giro positivo e negativo têm a relação positiva entre o DOI e o desempenho, sendo esta relação mais forte com empresas com excesso positivo de capital de giro.
Abstract: This paper intends to contribute to the financial literature as it approaches the existing relation between the working capital management, the performance and investments for Brazilian companies. Unlikely previous studies, this paper focus on the part that the investment of internal resources released through the working capital management takes as the path, whereby one can understand a company's valuation and increase in performance. We started from a base-model developed by Aktas, Croci and Petmezas (2015), and the degree of internationalization was later added. Data of domestic (from 1996 to 2015) and international (from 2006 to 2015) Brazilian companies were used, both active and inactive on stock exchange BMF/Bovespa. To domestic and international Brazilian companies, the results indicate that the reduction of the capital management excess on the previous year is positively associated to the shares performance. On the subsequent period, only the reduction of the working capital of companies with positive excess of working capital are associated to a better shares performance, since the released capital can be managed towards another investments, and for the companies with negative excess, it is the increase of the working capital which is associated to the increase to the shares performance. One can infer also that there is an optimum level of working capital, and the firms who go towards this optimum level can increase their performance significantly. In respect of the distinct variable of the present study, the DOI (Degree of Internationalization), the results suggest that companies with excess of working capital, both positive and negative have a positive relation between the DOI and the performance, this relation is stronger regarding companies with positive excess of working capital.
Keywords: Internacionalização
Gestão do Capital de Giro
Desempenho
Investimentos
Internationalization
Working capital management,
Performance
Investments
Area (s) of CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS
Language: por
Country: Brasil
Publisher: Universidade Federal de Uberlândia
Program: Programa de Pós-graduação em Administração
Quote: MOREIRA, Patrycia Olivo. Empresas brasileiras: capital de giro, desempenho, gestão e valorização. 2017. 100 f. Dissertação (Mestrado em Gestão Financeira e Controladoria) – Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2017.
Document identifier: http://dx.doi.org/10.14393/ufu.di.2017.53
URI: https://repositorio.ufu.br/handle/123456789/19908
Date of defense: 11-May-2017
Appears in Collections:DISSERTAÇÃO - Administração

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