Publicação: Transformação em sociedade anônima de futebol: uma análise das demonstrações contábeis pré e pós-conversão
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
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O presente artigo tem como objetivo investigar as mudanças trazidas pela transformação de
clubes de futebol brasileiros em Sociedades Anônimas de Futebol (SAF), analisando as
mudanças nos indicadores econômico-financeiros antes e após a adoção desse modelo. O
futebol, que começou como uma atividade cultural, tornou-se uma indústria bilionária, mas
muitos clubes enfrentam crises financeiras devido à má gestão e ao endividamento. A criação
da Lei nº 14.193/2021, que instituiu a SAF, surgiu como uma alternativa para profissionalizar
a gestão e atrair investimentos. No entanto, ainda há poucas pesquisas sobre os efeitos reais
dessa transformação. Por meio de uma pesquisa descritiva, este trabalho busca preencher essa
lacuna, analisando as demonstrações contábeis de sete clubes que se tornaram SAF entre 2019
e 2023, com foco em indicadores de liquidez, endividamento e rentabilidade. Os resultados
mostram que a conversão para SAF trouxe melhorias significativas na liquidez dos clubes,
indicando maior capacidade de pagar dívidas de curto e longo prazo. Além disto, também
apresentam melhoras no indicador de participação de capital de terceiros sobre recursos totais,
evidenciado pela amortização das dívidas e investimentos em infraestrutura. Por outro lado, os
indicadores de composição do endividamento e retorno sobre o ativo não apresentaram
mudanças estatisticamente relevantes, sugerindo que alguns clubes ainda enfrentam desafios
financeiros. Conclui-se que, embora a SAF ofereça uma base mais sólida para a gestão
financeira, a sustentabilidade a longo prazo depende de práticas de governança e estratégias
eficientes.
Abstract
This article to investigate the changes brought about by the transformation of Brazilian football
clubs into Football Joint-Stock Companies (SAF), analyzing shifts in economic-financial
indicators before and after the adoption of this model. Football, which began as a cultural
activity, has evolved into a billion-dollar industry. However, many clubs face financial crises
due to poor management and mounting debt. The enactment of Law No. 14.193/2021, which
established SAFs, emerged as an alternative to professionalize management and attract
investments. Yet, there remains limited research on the actual effects of this transformation.
Through a descriptive study, this work seeks to address this gap by examining the financial
statements of seven clubs that became SAFs between 2019 and 2023, focusing on liquidity,
indebtedness, and profitability indicators. The results demonstrate that the conversion to SAFs
led to significant improvements in clubs' liquidity, reflecting a greater capacity to meet both
short- and long-term obligations. Additionally, the ratio of third-party capital to total resources
showed positive trends, evidenced by debt amortization and infrastructure investments.
However, indicators such as debt composition and return on assets did not exhibit statistically
significant changes, suggesting that some clubs continue to face financial challenges. The study
concludes that while SAFs provide a more solid foundation for financial management, long
term sustainability depends on effective governance practices and strategic planning.
Palavras-chave
SAF, Indicadores Econômico-Financeiros, Lei nº 14.193/2021, Gestão Financeira no Futebol, Economic-Financial Indicators, Law No. 14.193/2021, Financial Management in Football
Citação
MACHADO, Matheus. Transformação em Sociedade Anônima de Futebol: uma análise das demonstrações
contábeis pré e pós-conversão. 2025. 27 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Ciências Contábeis) - Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2025.
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