Publicação: Comparabilidade dos relatórios financeiros: efeitos na eficiência da transferência de informação nos anúncios de resultados das companhias brasileiras
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
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Resumo
As informações divulgadas pelas empresas nos anúncios de resultados das companhias, em
função de conterem conteúdo informacional capaz de produzir reações nos investidores, geram
externalidades. À luz dos pressupostos da Teoria da Divulgação, considera-se que a
comparabilidade dos relatórios financeiros constitui um previsor de monitoramento dos padrões
de divulgação, visto que está associada à eficiência da transferência de informação, em função
de minimizar os efeitos negativos das externalidades dos anúncios de resultados das
companhias. Nesse sentido, o objetivo geral desta pesquisa é avaliar a associação entre a
comparabilidade dos relatórios financeiros e a eficiência na transferência de informação,
considerando os efeitos das externalidades das informações em torno dos anúncios de resultados
das companhias. Assim, a comparabilidade dos relatórios financeiros foi mensurada por meio
do modelo de similaridades das funções contábeis; a transferência de informação foi obtida por
meio do volume anormal de negociação das empresas, empregando-se a técnica de estudo de
evento; e a influência da comparabilidade na eficiência da transferência de informação foi
testada pela análise de regressão com dados em painel, no período de 2012 a 2018, em 122
companhias brasileiras. Como resultados, a pesquisa mostrou que: (i) o setor fábrica de
equipamentos de transporte apresentou os maiores níveis de comparabilidade média, enquanto
o de Serviços de utilidade pública foi o que apresentou maior volume anormal de negociação;
(ii) a comparabilidade está associada positivamente à reação do mercado em torno do volume
anormal de negociação, confirmando que os anúncios de resultados das companhias geram
externalidades das informações, afetando a reação dos investidores em função do tempo de
divulgação das informações; (iii) o efeito da comparabilidade sobre a transferência de
informação não depende totalmente da quantidade de analistas que acompanham as empresas;
(iv) a interação do volume anormal de negociação e a comparabilidade com a mesma empresa
de auditoria mostrou que a comparabilidade dos relatórios financeiros está associada à reação
do mercado quanto ao volume anormal de negociação; e, (v) a comparabilidade dos relatórios
financeiros está associada à eficiência da transferência de informação quando a companhia é
uma empresa líder do setor. Nesse sentido, confirma-se a tese de que a comparabilidade dos
relatórios financeiros se constitui como previsor de monitoramento dos padrões de divulgação
associada à eficiência da transferência de informação, em função de minimizar os efeitos
negativos das externalidades dos anúncios de resultados das companhias brasileiras.
Abstract
The information disclosed by the companies in the companies' results announcements, due to
the fact that they contain informational content capable of producing reactions in investors,
generate externalities. In the light of the assumptions of the Theory of Disclosure, it is
considered that the comparability of financial reports is a predictor of monitoring disclosure
patterns, since it is associated with the efficiency of information transfer, in order to minimize
the negative effects of the externalities of the ads. results of the companies. In this sense, the
general objective of this research is to evaluate the association between the comparability of
financial reports and the efficiency in the transfer of information, considering the effects of the
externalities of the information around the announcements of results of the companies. Thus,
the comparability of financial reports was measured using the similarity model of accounting
functions; the transfer of information was obtained through the abnormal volume of trading of
the companies, using the event study technique; and the influence of comparability on the
efficiency of information transfer was tested by regression analysis with panel data, from 2012
to 2018, in 122 Brazilian companies. As a result, the research showed that: (i) the transport
equipment factory sector had the highest levels of average comparability, while that of public
utilities was the one with the highest abnormal trading volume; (ii) comparability is positively
associated with the market's reaction to the abnormal trading volume, confirming that the
companies' results announcements generate externalities of the information, affecting the
reaction of investors due to the time of disclosure of the information; (iii) the effect of
comparability on the transfer of information does not depend entirely on the number of analysts
who monitor the companies; (iv) the interaction of the abnormal trading volume and the
comparability with the same auditing company showed that the comparability of the financial
reports is associated with the market reaction regarding the abnormal trading volume; and, (v)
the comparability of financial reports is associated with the efficiency of information transfer
when the company is a leader in the sector. In this sense, it is confirmed the thesis that the
comparability of financial reports constitutes a predictor of monitoring the disclosure patterns
associated with the efficiency of information transfer, in order to minimize the negative effects
of the externalities of the earnings announcements of Brazilian companies.
Palavras-chave
Comparabilidade dos Relatórios Financeiros, Externalidade das Informações, Anúncio de Resultados, Comparability of Financial Reports, Eficiência da Transferência de Informação, Efficiency of Information Transfer, Results announcement, Externality of Information
Citação
REINA, Donizete. Comparabilidade dos relatórios financeiros: efeitos na eficiência da transferência de informação nos anúncios de resultados das companhias brasileiras. 2021. 136 f. Tese (Doutorado em Ciências Contábeis) - Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2021. DOI http://doi.org/10.14393/ufu.te.2021.162