Publicação: Doença holandesa no Brasil: ensaios sobre taxa
de câmbio, perfil exportador, desindustrialização e crescimento
econômico
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA
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Resumo
Esta tese de doutorado teve como objetivo principal investigar empiricamente a hipótese da
doença holandesa (Dutch disease) para o Brasil no período 1995-2009. Para isso, a análise
tomou como ponto de partida o seguinte problema: Existem evidências capazes de
comprovar uma relação entre a especialização das exportações em commodities e a
apreciação da taxa de câmbio real brasileira no período recente? A hipótese do trabalho é a
de que o contexto de apreciação cambial e de aumento dos preços internacionais das
commodities, especialmente pós-2003, foram propícios à manifestação dos sintomas da
doença holandesa no Brasil. A pesquisa foi organizada em três ensaios interdependentes. O
Ensaio 1 investigou a relação entre câmbio, exportações de commodities e crescimento
econômico, segundo a literatura da maldição dos recursos naturais. O Ensaio 2 analisou
a relação entre taxa de câmbio e preços das commodities, conforme a literatura sobre
commodities currencies para países ricos em recursos naturais. E o Ensaio 3 avaliou os
impactos do câmbio e dos preços das commodities sobre a produção e o emprego dos
setores industriais em busca de indícios de desindustrialização. Os resultados da
investigação empírica apontaram algumas evidências sugestivas de doença holandesa no
Brasil. Neste sentido, obteve-se uma importância significativa das exportações e dos
preços das commodities, em especial alimentos e matérias-primas, para explicar a
apreciação cambial e o desempenho econômico brasileiro no período recente. Ademais,
verificou-se uma contribuição do aumento dos preços de certas commodities (alimentos e
matérias-primas) para a apreciação cambial. Por fim, foram obtidas evidências de
necessidade de um câmbio competitivo para estimular a produção e o emprego de
determinados sub-setores da indústria, ao passo que os altos preços das commodities
tiveram um efeito negativo sobre as variáveis industriais. Em linhas gerais, os resultados
desta tese revelaram a importância da utilização dos indicadores de preços e exportações
de commodities específicas (alimentos, matérias-primas, minerais e energia) para se captar
os sinais da doença holandesa no Brasil. Além disso, as evidências se mostraram mais
robustas para a análise do problema em uma perspectiva de longo prazo, o que corrobora a
dificuldade dos trabalhos que tentam apreender a caso da doença holandesa no Brasil com
análises de curto prazo.
Abstract
The main goal of this PhD dissertation is to empirically investigate the Dutch disease
hypothesis for the Brazilian economy from 1995 to 2009. In order to pursue this, the work
examines the following question: Is there any evidence capable of corroborating the
relationship between commodity export specialization and the real exchange rate
appreciation in Brazil during the recent period? The hypothesis of the work is based on the
argument that the trend towards exchange rate appreciation and the increase in
international commodity price, especially since 2003, are key factors to propitiate the
manifestation of the Dutch disease symptoms in Brazil. The analysis of such problem is
developed in three interdependent essays. The first essay investigates the relation between
exchange rate, commodity exports and economic growth based on the curse of natural
resources literature. The next essay analyzes the relation between exchange rate and
commodity prices according to the commodities currencies literature for countries with
abundant natural resources. The last essay evaluates the impact of the exchange rate and
commodity prices on the production and employment of industrial sectors in order to
address possible evidence of deindustrialization. The results from the empirical
investigation indicate some evidence in favor of the Dutch disease in Brazil through the
significant role of exports and commodity prices, particularly food and raw material, to
explain the exchange rate appreciation and the lower economic growth in the recent period.
Furthermore there is a significant role of the increase in certain commodity prices (food
and raw materials) to the exchange rate appreciation. Last but not least, there is evidence of
the requirement to pursue a more competitive exchange rate to stimulate production and
employment of specific industry sub-sectors while high commodity prices have a negative
effect on industrial variables. In a broad sense, the results from this dissertation revealed
the relevance of price and specific (food, raw materials, minerals and energy) commodity
export indicators to capture symptoms of the Dutch disease in Brazil. Other than this,
evidences are more robust to investigate this problem in a long run perspective,
emphasizing the difficulty of other studies trying to address the Dutch disease in Brazil
focusing on short run analysis.
Palavras-chave
Doença holandesa, Taxa de câmbio, Preços de commodities, Desindustrialização, Brasil, Dutch disease, Exchange rate, Commodities prices, Deindustrialization, Brazil, Relações econômicas internacionais, Câmbio, Controle de mercadorias
Citação
VERISSIMO, Michele Polline. Doença holandesa no Brasil: ensaios sobre taxa
de câmbio, perfil exportador, desindustrialização e crescimento
econômico. 2010. 232 f. Tese (Doutorado em Ciências Sociais Aplicadas) - Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2010.