Publicação: Valorização das ações da Magazine Luiza: Valuation pelo fluxo de caixa descontado captaria?
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
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Resumo
Este artigo buscou estimar, mediante a realização de duas avaliações em períodos distintos, pelo
método do fluxo de caixa descontado, o valor da empresa brasileira de varejo Magazine Luiza.
Assim intentou-se verificar, se o valor encontrado na primeira avaliação com os dados
disponíveis até o final de janeiro de 2016, por meio deste método, poderia sinalizar uma possível
alta no preço de suas ações na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), como de fato ocorreu a partir de
fevereiro de 2016. Posteriormente buscou-se identificar por meio de uma segunda avaliação,
com os dados disponíveis até o final de dezembro de 2018, se a trajetória de alta no preço das
ações se manteria de acordo com o novo valor encontrado para a empresa. Optou-se pela análise
desta empresa, pois suas ações apresentaram alta valorização no período mencionado
anteriormente. Em relação aos aspectos metodológicos, o estudo enquadra-se como um estudo
de caso, sendo uma pesquisa descritiva com abordagem quantitativa. Os resultados obtidos
indicaram na primeira avaliação realizada, que o preço das ações estava subvalorizado e havia
significativa margem para valorização futura, enquanto que na segunda avaliação realizada, as
ações estavam precificadas em um valor superior ao encontrado pelo modelo. A principal
conclusão deste estudo é que o modelo do Fluxo de Caixa Descontado possibilitou prever a
tendência no preço das ações, uma vez que o valor de mercado da empresa sempre tende a se
ajustar no longo prazo ao seu valor justo, obtido nas avaliações.
Abstract
This paper aims to estimate, by conducting two evaluations in different past periods, using the
discounted cash flow method, the value of the brazilian retail company Magazine Luiza. Thus
is was tried to verify, if the value found in the first evaluation, using the data available until the
end of january 2016, by means of this method, could indicate a possible increase in the stock
price in the Brasil, Bolsa, Balcão (B3), as in fact occurred since february 2016. Subsequently,
it was sought to identify by means of a second evaluation, with the data available until the end
of december 2018, if the upward trajectory of the share price would reflect the new value found
for the company. It was chosen to analyze the value of this company due to the rise in the price
of its shares in the beforementioned period. Regarding the methodological aspects, this study
might be remarked as a case study which comprises a descriptive research with quantitative
approach. The results indicated in the first evaluation, that the share price was undervalued
and there was a significant margin for future appreciation, while according to the second
evaluation, the share prices were overvalued. The main conclusion of this study is that the
Discounted Cash Flow model made it possible to predict the stock price trend, since the market
value of the company always tends to adjust to its fair value in the long run.
Palavras-chave
Valuation, Fluxo de Caixa Descontado, Magazine Luiza, Discounted Cash Flow
Citação
VANITELLI, Giancarlo Vittorio Luis. Valorização das ações da Magazine Luiza: Valuation pelo fluxo de caixa descontado captaria?. 2019. 39 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Ciências Contábeis) – Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2019.
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