Publicação: Fluxo de caixa descontado: uma análise das empresas que praticam ESG do setor de energia renovável
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS
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Este estudo buscou analisar de que forma o método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD)
consegue captar a precificação da ação que o mercado define às empresas do setor de energia
renovável inseridas no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Brasil, Bolsa, Balcão
(B3) e que possuem práticas Environmental, Social and Corporate Governance (ESG). Para
análise, foram consideradas oito empresas do setor de energia renovável da 16a carteira do ISE
B3 e para dados da pesquisa, utilizou-se as demonstrações financeiras, as premissas de
indicadores de mercado e as premissas de indicadores financeiros. Em relação aos aspectos
metodológicos, o estudo enquadra-se como ex-post Facto, sendo uma pesquisa descritiva com
abordagem quantitativa. Neste estudo realizou-se a valuation das empresas por meio do método
do FCD, através dos cálculos do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) e do Fluxo de
Caixa Livre (FCL) foi possível comparar o valor da ação projetado através do método do FCD
com o valor de mercado da ação no período de 2021 a 2025. Os resultados demonstram que
cinco das oito empresas analisadas apresentaram o valor da ação através do método do FCD
superior ao preço de mercado. A principal conclusão deste estudo é que os resultados sugerem
que o fato de as empresas de energia renovável adotarem práticas ESG e englobarem o ISE B3
pode ter influenciado nos resultados pelo método do FCD.
Abstract
This study sought to analyze how the Discounted Cash Flow (DCF) method manages to capture
the pricing of the stock that the market defines for companies in the renewable energy sector
included in the Corporate Sustainability Index (ISE) of Brazil, Stock Exchange, Over-the-
Counter (B3) and that have Environmental, Social and Corporate Governance (ASG) practices.
For the analysis, the eight companies in the renewable energy sector of the 16th portfolio of
the ISE B3 were evaluated and for research data, the assumptions of market indicators and the
assumptions of financial indicators were used as accounting. Regarding the methodological
aspects, the study is classified as ex-post Facto, being a descriptive research with a quantitative
approach. In this study, an evaluation of the companies was made using the DCF method,
through the calculations of the Weighted Average Cost of Capital (WACC) and the Free Cash
Flow (FCL) it was possible to compare the value of the share projected using the DCF method
with the market value of the share in the period from 2021 to 2025. The results show that five
of the eight companies analyzed according to the share value through the DCF method higher
than the market price. The main conclusion of this study is that the results obtained show that
the fact that renewable energy companies adopt ASG practices and include the ISE B3 may
have influenced the results by the DCF method.
Palavras-chave
Fluxo de caixa descontado, Setor de energia renovável, Práticas ESG, Precificação da ação
Citação
ALVES, Lisa Caroline. Fluxo de caixa descontado: uma análise das empresas que praticam ESG do setor de energia renovável. 2021. 33 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Ciências Contábeis) – Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2021.