Publicação: O velho consenso macroeconômico, suas aplicações e limites para o caso brasileiro
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS
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Resumo
O presente estudo tem como propósito avaliar o desempenho e a aplicabilidade do Novo
Consenso Macroeconômico (NCM) no contexto brasileiro. A investigação abrange um
intervalo de 22 anos sob o Regime de Metas de Inflação (RMI), destacando as rupturas e
transições observadas entre diferentes regimes de política macroeconômica, com ênfase nos
períodos do Tripé Macroeconômico, da Nova Matriz Macroeconômica e do pós-Nova Matriz.
Para isso, emprega-se o modelo Novo-Keynesiano Canônico de três equações, estimado por
meio do Método dos Momentos Generalizados em sistema (GMM System), utilizando dados
mensais de janeiro de 2003 a dezembro de 2024. Os resultados evidenciam limitações do RMI
em manter a inflação próxima ao centro da meta no Brasil, além de revelar sucessivas
descontinuidades na condução da política monetária e em sua eficácia ao longo do tempo.
Observa-se que, mesmo após mais de duas décadas de adoção, o regime ainda não conseguiu
consolidar uma âncora nominal robusta, visto que a dinâmica inflacionária permanece
fortemente influenciada pela inércia, apresentando reduzida sensibilidade ao ciclo econômico
e, por consequência, aos impulsos da política monetária.
Abstract
Palavras-chave
Novo consenso macroeconômico, Regime de metas de inflação, Gmm System
Citação
FAGUNDES, Felippe Cassemiro. O velho consenso macroeconômico, suas aplicações e limites para o caso brasileiro. 2024. 42 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Ciências Econômicas) - Universidade Federal de Uberlândia, 2025