Publicação: A perfomance dos fundos sustentáveis é sustentável? Uma análise de fundos brasileiros que adotam práticas ESG
Carregando...
Tipo do documento
Data
Direito de acesso
Coleções
Programa
Área do conhecimento
CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Autores
Orientador
Coorientador
Resumo
Práticas ASG (Ambiente, Social e Governança), ou ESG (Environmental, Social and
Governance), podem proporcionar diversos benefícios para as empresas e para a sociedade.
Desta forma, iniciativas relacionadas às práticas ESG podem fundamentar estratégias de
investimento. Neste contexto, esta pesquisa aborda a performance ajustada ao risco de fundos
brasileiros que possuem práticas sustentáveis. Especificamente, o objetivo desta pesquisa
consiste em analisar se a performance dos fundos sustentáveis tende a ser persistente ao longo
do tempo. A performance ajustada ao risco foi mensurada com base no Alfa de Jensen,
considerando-se o período de Janeiro/2005 a Dezembro/2022. A hipótese de pesquisa foi
testada por meio de análise de regressão com dados em painel. Os principais resultados
indicaram que, em média, a performance passada dos fundos não apresentou efeito positivo na
performance futura. A principal contribuição desta pesquisa reside na análise da persistência de
performance de fundos sustentáveis brasileiros em um horizonte temporal extenso (2005-2022),
fornecendo evidências empíricas sobre a relação entre retornos ajustados ao risco passados e
futuros nesse segmento ainda pouco explorado na literatura nacional. Como sugestão para
pesquisas futuras, recomenda-se a inclusão do período pandêmico (2020-2021) como variável
dummy de crise, de modo a investigar se o comportamento dos fundos sustentáveis durante a
pandemia de COVID-19 difere dos demais períodos de restrição financeira já considerados na
literatura.
Abstract
Environmental, Social, and Governance (ESG) practices can provide various benefits for
companies and society. Thus, initiatives related to ESG practices can help the definition of
investment strategies. In this context, this research examines the risk-adjusted performance of
Brazilian funds with sustainable practices. Specifically, the aim of this study is to analyze
whether the performance of sustainable funds tends to be persistent over time. Risk-adjusted
performance was measured based on Jensen's Alpha, considering the period from January
2005 to December 2022. The research hypothesis was tested through panel data regression
analysis. The main findings indicated that, on average, the past performance of funds did not
have a positive effect on future performance. The main contribution of this research lies in the
analysis of performance persistence among Brazilian sustainable funds over an extended time
horizon (2005–2022), providing empirical evidence regarding the relationship between past
and future risk-adjusted returns in a segment that remains under-explored in the domestic
literature. As a suggestion for future research, it is recommended to include the pandemic
period (2020–2021) as a crisis dummy variable to investigate whether the behavior of
sustainable funds during the COVID-19 pandemic differs from that observed during other
periods of financial constraint already addressed in the literature.
Palavras-chave
Fundos de Investimentos, Fundos Mútuos, Práticas ESG, Sustentabilidade, Fundos de Ações
Citação
CARVALHO, Victoria Viana. A perfomance dos fundos sustentáveis é sustentável? Uma análise de fundos brasileiros que adotam práticas ESG. 2026. 20 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Administração) – Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2026.