Publicação: Quão eficaz é o regime de metas de inflação em um possível triplo mandato no Brasil?
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS
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Resumo
A presente monografia tem como objetivo avaliar a eficiência do regime de
metas de inflação no Brasil entre 2002 e 2025, investigando se a condução da política
monetária pelo Banco Central do Brasil é mais bem explicada por uma Regra de Taylor
tradicional ou por uma versão ampliada que incorpora variáveis financeiras e períodos
de crise. Para tanto, foram estimadas diferentes especificações da Regra de Taylor
por meio do Método dos Momentos Generalizados (GMM), utilizando dados mensais
de inflação, expectativas de inflação, hiato do emprego, taxa de câmbio, índice
Ibovespa e uma variável dummy para períodos de instabilidade econômica. Os
resultados indicam que as expectativas de inflação constituem o principal
determinante da taxa Selic em todas as especificações estimadas, evidenciando um
comportamento predominantemente forward-looking da política monetária brasileira.
A inflação corrente apresentou significância em parte dos modelos, enquanto o hiato
do emprego mostrou resultados menos robustos. O índice Ibovespa apresentou
significância estatística nas especificações ampliadas, sugerindo que informações
provenientes dos mercados financeiros contribuem para explicar a condução da
política monetária e reforçando a hipótese de que o Banco Central do Brasil incorpora,
além das metas tradicionais, considerações relacionadas às condições do mercado
financeiro, em linha com um Triplo Mandato. Em contraste, a taxa de câmbio não
apresentou significância estatística direta. Conclui-se que o regime de metas de
inflação demonstrou capacidade de coordenar expectativas inflacionárias ao longo do
período analisado, permanecendo orientado principalmente para a estabilidade de
preços, embora informações financeiras também desempenhem papel relevante na
função de reação do Banco Central.
Abstract
Palavras-chave
Regime de Metas de Inflação, Inflation Targeting Regime, Regra de Taylor, Política Monetária, Taylor Rule, Monetary Policy, Central Bank of Brazil, Rational Expectations, GMM
Citação
NAVES, Yasmim Gomes Diniz. Quão eficaz é o regime de metas de inflação em um possível triplo mandato no brasil? 2026.48 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Ciências Econômicas) - Universidade Federal de Uberlândia, Uberlândia, 2026.