Publicação: Determinantes da estrutura de capital de empresas listadas em bolsa entre 2009 e 2019
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA::METODOS QUANTITATIVOS EM ECONOMIA::METODOS E MODELOS MATEMATICOS, ECONOMETRICOS E ESTATISTICOS, CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS::ADMINISTRACAO FINANCEIRA
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Resumo
O artigo tem como proposta investigar os determinantes da estrutura de capital de
empresas brasileiras listadas em bolsa. Foram utilizadas como amostra 97 empresas
brasileiras, negociadas na B3 nos três melhores segmentos de listagem de governança
corporativa em uma janela temporal que vai de 2009 a 2019, perfazendo um painel
desbalanceado. Foram consideradas 16 variáveis candidatas para compor o modelo que
se aglutinavam em três grupos: (I) governança corporativa; (II) estrutura de ativo e
performance; e (III) custo de capital e risco. A abordagem estatística se seccionou em
quatro fases: (I) valoração de variáveis via random forest e varImp; (II) definição de
especificação via testes de Hausman e de Multiplicador de Lagrange de Breusch-Pagan;
(III) regressão linear de dados em painel com efeitos fixos via within transformation; e
(IV) correção para heterocedasticidade e autocorrelação. Os resultados apontaram como
determinantes da estrutura de capital a rentabilidade, o tamanho da firma e a qualidade da
dívida. A análise dos coeficientes permitiu confirmar os pressupostos da teoria de custos
de falência e pecking order para a amostra utilizada.
Abstract
Palavras-chave
Dados em painel, Panel data, Estrutura de capital, Capital structure, Finanças corporativas, Corporate finance
Citação
BARCELOS, Paulo Henrique Ramos. Determinantes da estrutura de capital de empresas listadas em bolsa entre 2009 e 2019. 2022. 34 f. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Ciências Econômicas) - Universidade Federal de Uberlândia, 2022.